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2017最后40天 金融市场或迎“狂风骤雨”,招行白金卡

  掐指一算,距离2018年还剩40天。小伙伴们,年初定下的小目标完成了吗?

  临近年关,金融市场也愈发动荡。而这一切,随着耶伦“裸退”,德国政坛“黑云压城”以及“退欧”谈判僵局而进一步发酵。

  金融市场或迎“狂风骤雨”

  日前,纽约梅隆银行(BNY Mellon)分析团队拉响金融危机的警报,称全球金融市场最近的价格走势是“狂风骤雨”将至的前兆,预计全球金融市场年底料迎接强震。

  纽约梅隆银行量化策略部门主管Samarjit Shankar在最新的报告中指出,根据该行iFlow工具对日元、英镑和澳元的外汇资金流的观察,辅以美债收益率曲线趋平,英国脱欧不确定性走高以及新兴市场风险溢价攀升的现状,年底市场将迎接“狂风骤雨”的信号愈发清晰。

  英国脱欧谈判仍是投资者关注的一大焦点,英国和欧盟之间的摩擦不断加剧,英国经济数据表现“平庸”,英国央行此前“一次到位”的加息后在未来相当长的一段时间内料不会对货币政策做进一步调整,因此英镑年底前料持续承压。

  此外,在G10货币之中,自11月初以来澳元/美元遭受的打击最大,该行的iFlow工具对于澳元资金流的观察证实,自上月以来投资者对于澳元的情绪已经发生了翻天覆地的变化,这与5月至7月期间的看涨阶段形成形成鲜明对比。

  近期风险资产遭受的抛售,以及避险资产明显受追捧,可能意味着年底市场将相当动荡。但未来数周金融市场最大的未知数是,美元近期的疲软是否只是暂时的。

  耶伦“裸退”

  美国当地时间11月20日,美联储主席耶伦致信美国总统特朗普,表示一旦鲍威尔宣誓就任美联储主席她就会离职,辞去美联储理事职务。按照规定,耶伦卸任美联储主席后,仍有资格担任美联储理事直至2024年,耶伦表示她也无意继续担任这一职务。

  耶伦在辞职信中表示:“当我准备离开美联储理事会时,我感到金融体系比十年前强得多,能够更好地抵挡未来的不稳定性。”她表示相信继任者鲍威尔能够致力于该职位,她将尽所能确保过渡顺利。
  在12月份的政策会议上,对于退休在即的耶伦料无悬念的继续加息25个基点,为自己的美联储生涯画上完美的句号,因为在这个时候,已经没有必要再去给市场留出更多的悬念。

  随着耶伦的离职,特朗普将有四个美联储理事会空缺席位需要填补,美联储理事席位共七位,可能影响未来美联储货币政策和监管政策走向。

  德国政坛“黑云压城”

  德国总理默克尔领导的联盟党(基民盟/基社盟)9月以历史最低得票率赢得大选后,默克尔拉拢来两个小党派——自民党(FDP)和绿党(Green)——试图组建联合内阁。

  由于谈判在多项关键问题上僵持不下,自民党领袖Christian Lindner扔下一句“如果治理不善,不如不治理”,就退出了谈判。
  从内阁组建谈判破裂,到默克尔称宁愿重新大选,德国的政治不确定,给欧元带来的变动,都相当有限。

  作为欧盟最大成员国,德国问题影响的不仅仅是德国。过去12年以来,默克尔领导下的德国一直以来是危机不断的欧洲的“主心骨”,现在这个“主心骨”招行白金卡自身难保。

  尽管不少分析认为德国经济基本面强劲,不太会受政治局面的影响,但回顾最近两年的案例——英国、意大利、法国、新西兰。市场往往还是对政治不确定性作出了较大的反应,短期内并不建议逢低买入欧元的策略。

  这会是欧洲巨变的开始吗?市场已经屏住了呼吸……

  “脱欧”谈判僵局

  在欧盟高官发出最后通牒后,英国政府可能不得不为了打破退欧谈判僵局而提高“分手费”。否则,下一轮“脱欧”谈判要等到明年3月才开启。这意味着双方要在12个月内完成谈判,或面临“脱欧”谈崩的局面。

  据报道,英国首相特雷莎·梅20日召开内阁会议,与多名内阁官员商讨如何增加“分手费”出价,以缩小与欧盟600亿欧元要价的差距。英国政府将于24日向欧洲理事会主席唐纳德·图斯克提交修改后的出价等“脱欧”提议。
  英国政府希望,修改后的“脱欧”提议能在12月14日的欧盟首脑会议上被欧盟领导人接受,允许谈判进入第二阶段。

  日前,瑞银(UBS)指出,英镑被高估了19%,在全球主要货币中高估程度最大。英国巨大的经常帐赤字对英镑构成威胁。虽然英国2016年6月英国公投退欧以来英镑兑美元跌幅可能接近10%,但即使如此下跌,也不能掩盖英国经常帐赤字规模巨大的事实,即便接连获胜的共和党政府多年以来一直努力削减赤字。巨大的经常帐赤字对英镑的估值构成巨大的拖累。

  退欧谈判依然没有取得进展,由于英国脆弱的外部头寸风险,英镑风险仍偏下行。

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