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关注美联储会议纪要与QE3预期,外汇100

  尽管距离下一次美联储(FED)会议仍有三个星期,但市场对第三轮量化宽松措施(QE3)的讨论早已十分激烈。在此背景之下,定于当地时间周二(4月3日)晚些时候的美联储会议纪要将备受关注。
  
  美联储将于北京时间周三02:00公布3月13日货币政策会议纪要,预计纪要中重申将维持0-0.25%超低利率维持至少至2014年底。在13日会议政策声明中,美联储承认近期经济强势的迹象,并表示近期金融市场的紧张状况缓解,未提供进一步放宽货币政策可能性的线索。
  
  自3月会议之前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)国会作证以来,交易商们对于QE3的讨论就变得越发热络,当时伯老指出,美联储暂时不必实施第三轮量化宽松措施。
  
  他的此番言论被视作对于经济前景的看法更加积极,一些交易商认为伯老的鸽派程度有所降低,市场利率开始走高,而随后的美联储3月13日会后声明则令一些市场人士更加确定,美联储实施更多宽松措施的可能性下降。
  
  但此后一些疲弱的经济数据,以及伯南克上周最新发表的一些言论令国债收益率走低,并令宽松措施的预期再度提升。此外,一些强硬派的美联储成员继续声称不必实施QE3,并对美联储将维持低利率至2014年的预期提出质疑。
  
  Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley说道:外汇100"对我而言,美联储采取任何行动的门槛都相当高。尽管伯南克继续鸽派作风,但圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、克利夫兰联储主席皮纳尔托(Sandra Pianalto)或者亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart),这些通常站在中间路线的官员们纷纷声称目前没有必要实施更多行动。因此,我对美联储会采取进一步举措感到有些怀疑。"
  
  他补充道,达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)、费城联储主席普罗索(Charles Plosser)或者里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker),认为不必采取更多行动,则符合其一贯的强硬派作风。
  
  但高盛(Goldman Sachs)经济学家Andrew Tilton相信,美联储将实施QE3,不过他也指出,市场似乎预期美联储实施QE3的几率低于50%。
  
  Tilton表示:"美联储会议纪要肯定将引起市场的极大兴趣,这部分归因于美联储可能谈及实施更多QE的可能性,同时也因为其或许将讨论其它不同的政策选项,以及可能会倾向于哪些选项。会议纪要恐会缩小新一轮资产购买可能涉及的范围,或许也会提供实施这些措施的可能性方面的线索。"
  
 外汇100 美联储内部分歧主要归因于对经济走势的看法不同,一派认为有足够证据表明经济将实现可持续复苏,而另一派则强调有理由对高企失业率等更深次问题感到担忧,其中的代表人物就是主席伯南克。伯南克警告称,过快撤销刺激措施可能会导致经济再度倒退,就像1937年那样。一些美联储官员也担忧,削减联邦预算可能在2013年对经济构成严重拖累,部分市场分析师指出,美联储希望在那之前采取行动以支持经济。
  
  分析师指出,投资者将关注美联储纪要是否会直接提及"扭转操作",该计划定于6月底到期。该策略旨在通过卖出较短期债券、买入较长期债券,来压低利率。
  
  有美联储官员已经表明,若美联储决定实施QE3,将针对抵押贷款证券,而非以往QE中的国债。
  
  Pierpont Securities的Stanley指出,伯南克上周言论可能被市场误解了,他只是在捍卫美联储当前立场罢了,"伯南克发表了有关就业市场的言论,但这与政策走势并无直接联系,不过很显然,市场从字里行间中理解为伯南克试图暗示QE3。"
  
  苏格兰皇家银行证券(RBS Securities)美债分析师John Briggs表示,他对会议纪要并不抱太高期待,"近期来自美联储的言论较为温和,我并不预计会议纪要会对市场产生重大影响。他们(美联储官员)可能更多讨论未来政策,对当前发生的局势谈论的较少。他们可能会泛泛而谈,措辞较为含糊。我们不清楚第二季度会发生什么,他们可能也不知道。"

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