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欧元走势临考验 关注欧元区CPI,恒信贵金属有限公司

    在刚刚结束的G20峰会上,各国首脑畅所欲言,但整体影响力来说,四个字—平静如水,对汇市影响相当有限。而本周市场的焦点可能会更多的转向欧元区。地缘政治,2月CPI料使欧元反弹临关键节点。而欧元自2月以来一直处在汇市的上风地位,能否再测1.38还是反弹告一段落,我们且走且看。

  G20公告称经济出现改善,复苏任重道远

  G20公告显示,最近全球经济改善迹象,尤其是美国、英国和日本经济成长增强,以及中国和许多新兴市场经济体持续稳健成长,而且欧元区恢复成长。一些重要的尾部风险已减小。

  尽管最近出现这些改善,但全球经济距离强劲、可持续且均衡的增长仍然很远。我们同意,全球经济在某些需求领域仍然疲弱,而且经济成长仍不够强劲,难以让我们的公民恢复就业和满足其发展愿望。最近金融市场波动、公共债务水平较高、全球失衡局面持续以及某些经济体仍然脆弱,突显仍然需要应对诸多重要挑战。

  我们承认,许多发达经济体的货币政策需要保持宽松,而且应该在适当的时候恢复正常化,具体时间取决于物价稳定和经济成长前景。这个最终进展将有利于全球经济,降低对宽松货币政策的依赖中期内有利于金融稳定。在过渡阶段,经济政策可以通过提高民间领域需求,包括投资,来提供帮助。我们都准备随时采取必要措施来维持物价稳定,及时应对通缩及通胀压力。我们各家央行都继续承诺,将继续谨慎调整货币政策并明确沟通,即保持信息交流并提防对全球经济的冲击。

  我们将继续灵活实施财政策略,把近期经济状况考虑在内,以便支持经济成长和创造就业,同时让债务与GDP比率保持在可持续的水平。我们将继续致力于改善这些方面,将其作为成长战略的组成部分。

  欧元区2月CPI初值料成欧洲央行政策风向标

  欧元区2月消费者价格指数(CPI)初值年率将于周五(2月28日)出炉,势必将成为金融市场的目光焦点,因各界急欲了解欧洲央行(ECB)是否有足够的理由在下一周放宽货币政策。1月份欧元区CPI初值年率意外放缓至0.7%,齐平去年10月所创四年低点,与增长0.9%的市场预期相左。

  欧洲央行11月将指标再融资利率调降至0.25%的历史低点,且在本月稍早维持该指标利率不变,但其所释出的讯息让市场警觉到该行可能在3月采取行动。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)表示,“欧洲央行管理委员会并未采取行动的原因,在于情势相当复杂,需要取得更多讯息。”

  3月6日的会议将会有来自欧洲央行内部的预估数据,预估时期则是延伸至2016年。周五公布的CPI初值年率,可能导致欧洲央行内部预估数据做出微调,而这些预估将构成欧洲央行货币政策的基础。

  摩根大通(JPMorgan Chase)首席欧洲分析师David Mackie上周表示,“一大问题在于中期发展趋势是否让他们感到放心。显然这方面预估可能会略为下修...下周的数值将会在某种程度上影响他们的想法。”

  在欧元区各国提供进一步的数据之后,1月通胀数据可能上修至0.8%,而2月通胀率预估则为0.7%。

  德国商业银行(Commerzbank)先前精准预估1月通胀率为0.7%,其预估2月将进一步降至0.6%。该行分析师Christoph Weil表示,这可能导致欧洲央行将2014及2015年的通胀率预估分别从1.1%及1.3%调降0.2%的原因。Christoph Weil称,“这是一个困难的决定,但我们预期欧洲央行将会降息,德国商业银行的核心预估为指标附买回利率将降至0.1%的新低。”

  欧元区政坛峰回路转,局势仍有待进一步观察

  乌克兰议会上周五(2月21日)投票,以多数票支持的形式决定重返2004年宪法。如此将使乌克兰总统亚努科维奇(Viktor Yanukovich)丧失部分权力。乌克兰国内在修订宪法上采取行动,乃是亚努科维奇与反对派势力在欧盟(EU)政治掮客们牵头下,为解决该国首都基辅大规模街头抗议和暴力事件而达成的政治协议的部分内容。

  乌克兰议会投票结果出炉之后,欧元兑美元一度迅速从1.3720攀升至1.3750附近。有分析师指出,乌克兰政治问题似乎正迅速得到解决,因为各方势力都已经根据修宪承诺采取行动,这表明乌克兰政府在解决2014年大选上态度是严肃的。该分析师预计,只要各方一拿出解决方案,恐怕选举就会迅速举行。

  但此后,在市场对协议的内容加以了深入解读之后,投资者的忧虑情绪仍再度升温,使得欧元汇价旋即回落。各方认为,乌克兰的危机并未真正得到排除,该国面临的麻烦状况及其对欧洲市场的外溢影响,或许还只是刚刚开始。

  许多市场观察人士仍对该国最新和谈的成果抱有怀疑态度,业内分析机构强调,乌克兰反对派别内部亦非铁板一块,而是存在诸多派别分歧,因此即使部分领导人士同意停火协恒信贵金属有限公司议,也难以确保反政府抗议活动就能立刻全面停止。事实上,在此前造成了大面积的流血伤亡事件之后,部分抗议者已经“杀红了眼”,要说服他们走下街头难度极大。

  而意大利中左翼政党联盟领导人伦齐(Matteo Renzi)周六(2月22日)就任,成为该国有史以来最年轻的总理。此前,同样出自中左翼联盟的前总理莱塔(Enrico Letta)因被指责在经济改革事务上进展缓慢而在党内投票决定后被撤换,新总理在就任后则仍面临立即拿出改革成果的压力。

  现年39岁的伦齐此前提出了一份低调的内阁成员名单,其中既有政治家也有技术专家,但没有能挑战其对政府控制力的人。因此,新政府的成败将被视为完全是伦齐的责任。获提名的16位内阁成员平均年龄不到48岁,是意大利历史上人数最少,年龄最年轻的内阁之一。其中一半为女性,这一性别比例为有史以来最高。

  欧元上行动能或临严峻考验

  德国商业银行(Commerzbank)的分析师阮秋兰(Thu Lan Nguyen)上周五(2月21日)指出,此前一段时间里,欧元区相对向好的各项经济数据,以及美国经济数据表现疲软的状况,曾一度推动欧元兑美元汇价走高,但此后,欧元区当前的通胀水平仍徘徊于低位的状况,可能进一步提示投资者欧洲央行有继续扩大政策宽松力度的风险,并从而会令欧元汇价再度承压。

  分析师强调,此前数周的时间里,欧元汇价一直得到了欧元区利好经济数据的提振,而虽意大利遭遇了新一波的经济动荡局面,但欧元走势却基本无恙。而这显示,欧洲央行此前为拯救欧元区而许下的在必要时入市救市的口头承诺已经生效。与此相反,此前美国的各项经济数据却因为受到冬季严寒恶劣天气的冲击而悉数疲软,这推动了欧元兑美元一路走高至1.37上方的区间。

  但分析师强调,欧元兑美元走势在本周出现逆转料将是必然,届时,在欧元区整体CPI数据出炉后,欧洲央行在3月初的会议上强化宽松力度的前景就又会为市场所关注,并推动欧元兑美元转为下行。而此前,欧元区各国制造业PMI数据不佳以及投资者对乌克兰局势的担忧,已经令欧元兑美元的上行走势变得有所步履维艰。

  美联储主席耶伦2月27日的参议院证词登场

  美联储主席耶伦2月27日的参议院证词仍是本周除欧元区之外的一个风险点。以往美联储主席在参众两院的证词中,后一次讲话的影响力往往大不如前。不恒信贵金属有限公司过考虑到此次因暴风雪原因,耶伦的两次证词讲话时间被大为拉长,且期间美国经济数据依然显露疲软势头,美联储纪要则流露出一些关于前瞻指引的新争论,因此很可能令其下周的讲话中,出现一些新的亮点。

  若相较上一周,耶伦下周的讲话更偏鸽派(或鹰派),将令美元指数出现下跌(或上涨)。相反若整体呈现老调重弹,则市场反应可能相对平淡。

  当然,除了美联储主席耶伦的证词讲话,下周发表言论的其他美联储官员数量也不少,他们中的一些人士是否会对前瞻指引有新的看法,也值得投资者留意。

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