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巴西遏制本币升值使出组合拳 干预范围扩至衍生品-云南怒江突降大雪

  继10月18日提高针对外资的金融操作税率至6%后,巴西政府20日再出干预,宣布禁止本国金融机构为外资投资期货市场提供服务,以遏制热钱大量涌入推高本币雷亚尔汇率。数据显示,雷亚尔对美元汇率自2008年以来已累计上涨约38%。此外,巴西财政部近日已发行共10亿雷亚尔(约5.97亿美元)的国际债券,以缓解外资对该国债券的需求压力,此举为巴西自2007年来首次。

  为控制大量国际游资流入对该国货币、金融和经济稳定的影响,巴西政府此前采取系列措施进行干预和限制,但种种措施仍难以遏制雷亚尔的迅猛涨势,导致巴西政府陷入货币决策两难境地。20日晚,巴西央行宣布维持基准利率10.75%不变,以避免利差扩大引致更多热钱流入。同日巴西总统卢拉呼吁,二十国集团(G20)领导人应在下月峰会上共同讨论一个“汇率战”的彻底解决方案。

  干预范围扩大至衍生品

  巴西国家货币理事会20日表示,将禁止该国银行及证券经纪商为境外投资者提供期货市场的租赁、借贷和资产互换等业务服务。同日,巴西央行官员证实,这一新规即日起生效,但不影响现存的已有到期交割日的交易合同。此外,巴西证券期货交易所也表示,将禁止该国银行向境外客户提供担保函,以限制外资流入该国金融衍生品市场。至此,巴西政府干预范围已从债市和股市,扩大至衍生品市场。

  上周,巴西财长曼特加就曾表示,为限制雷亚尔的云南怒江突降大雪升值,政府正在密切关注期货市场交易,并将引进控制风险仓位和杠杆等措施。他还警告称,目前投资者在巴西期货市场能够以100亿巴西雷亚尔“撬动”高达1000亿雷亚尔的衍生品交易。

  据彭博社21日报道,巴西财政部已在国际市场上共出售约10亿雷亚尔的本币债券,这为巴西自2007年来首次,也令其成为今年继哥伦比亚、智利和菲律宾后的发行国际债券的新成员。此次发行债券到期日为2028年,票面利率为10.25%,到期收益率为8.85%,而承销商为巴克莱银行和德意志银行。对此,奥本海默基金公司基金经理萨拉·兹沃斯评价道,巴西此次发行国际债券的时机把握得非常好,此举将能满足外资投资巴西本币债券的需求。

  为遏制国际游资大量流入推高本币,巴西政府10月份以来已两次上调债市金融操作税率至6%,并把外汇衍生品交易税率由0.38%上调至6%,但这仍难以浇灭热钱对巴西资产的追捧。据巴西央行此前公布的数据,今年9月份共有17亿美元流入巴西,是该行自1982年进行此项统计以来的最高单月流入。

  维持基准利率不变

  巴西央行货币政策委员会20日晚决定,维持10.75%的基准利率不变,这是该行今年第二次保持这一利率水平,同时也是自去年3月之后的最高水平。该决议与市场预期一致,凸显巴西政府在控制通胀和遏制本币升值上的两难抉择。

  为应对通货膨胀,今年4月,巴西央行将基准利率从历史最低水平的8.75%上调至9.50%,是金融危机以来巴西首次加息。6月,该行将基准利率提高至10.25%。7月,巴西央行再次将基准利率调高了50个基点至10.75%。但由于与发达经济体利差的逐步扩大,国际游资近来开始加速流入巴西,分享巴西经济增长“蛋糕”,同时也为该国通货膨胀构成上行压力。最新数据显示,巴西9月份IPCA消费者物价指数(CPI)升至4.7%的12个月来最高水平,高于巴西政府的通胀目标4.5%。

  另外,分析人士还预测,巴西央行在12月会议上也将维持目前基准利率水平不变,直到明年4月才有可能上调利率。

  冀望多边磋商

  分析人士认为,作为新兴经济体,巴西单凭自身力量,难以扭转超宽松货币环境下的热钱流窜局面。故巴西总统卢拉20日呼吁,各国领导人应在韩国G20峰会上共同讨论“汇率战争”的彻底解决办法。

  卢拉认为,国际金融危机确实带来了“汇率战”。他说:“曼特加之前宣称存在真正的汇率战,全世界也已察觉到了这云南怒江突降大雪一点,我们必须在G20范围内讨论这一问题,并且找到彻底解决方法。”

  目前汇率问题已经对巴西贸易平衡造成一些负面影响。卢拉指出,美元贬值是大部分国家所面临问题的根源。他说:“我们必须记住,问题不仅仅是巴西,全世界各国货币对美元都升值了,因此美国必须找到解决办法。”

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