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伯老讲话吸引眼球 聚焦四大央行议息,中国经济春季报

  上周表现糟糕的美国非农数据公布之后,市场对于美联储QE3的预期再度升温,投资者本周将聚焦以伯南克为首的美联储官员的讲话。此外,本周将有欧洲央行在内的四大央行利率决议,这也将吸引投资者目光。

  非农就业表现惨淡美联储推QE3压力加大
  美国劳工部(DOL)上周五(6月1日)公布的数据显示,美国5月非农就业人数增幅远不及预期,仅录得单位数增长,失业率有所回升,且非农前值大幅下修,暗示美国就业市场的回暖态势惨遭终结。

  数据显示,美国5月季调后非农就业人口上升6.9万,远不及预期的上升15.0万,前值修正为增长7.7万,初值上升11.5万;3月修正为增长14.3万,初值增长15.4万。与此同时,美国5月失业率回升至8.2%,前值未作修正,仍为8.1%。美国5月失业率为近一年以来首度走高。自去年8月以来,美国失业率便持续大幅下滑,从当时的9.1%最低降至8.1%。

  美国劳动力市场复苏乏力为该国经济蒙上阴影,也令美联储(FED)第三轮量化宽松(QE3)的预期有所升温。

  美联储主席伯南克(BenBernanke)将于北京时间周四22:00在国会联合经济委员会就经济前景发表证词,市场人士等待从中找到任何有关进一步放松货币政策的暗示。美联储的决策委员会的下次会议将在6月19日至20日召开。

  疲弱的美国5月非农报告令摩根士丹利(MorganStanley)在上周五更加坚定的认为,美联储很有可能在本月稍晚向市场注入新资金。

  摩根士丹利称,美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月19-20日会议推出新的刺激计划的概率为80%,此前该行预期为50%。

  该行经济学家在报告中指出,“美联储很有可能推出QE3而不是第二次"扭转操作",去年冬季任何对美国就业市场的乐观情绪均烟消云散,同时自从今年4月份开始美国财政状况明显收紧。”

  4月份会议上,美联储官员怀疑更多刺激措施是否将为经济带来重大影响,他们补充道,“美联储可能会尽力为经济提供支持”。

  与此同时,本周包括芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德、旧金山联储主席威廉姆斯、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、亚特兰大联储主席洛克哈特等美联储主要高官将发表言论,届时投资者可从中找寻有关QE3的信号。

  澳洲联储仍有进一步降息可能

  澳洲联储(RBA)将于北京时间周二12:30公布利率决议,市场对于此次会议结果依然存在分歧,一些分析师认为,在该联储5月大幅降息50个基点之后,本月料再度降息。

  布朗兄弟哈里曼(BBB)全球外汇策略小组新近发布的研报指出,数据结果暗示澳洲国内经济动能依然低迷,澳洲联储预计多半会在本周的货币政策例会上放宽货币政策。国内政策放松以及国际经济形势陷入困顿都会对澳元构成压力。

  澳洲联储5月大幅降息50个基点,因经济增长降温,通胀压力下降,且市场利率略有上升。5月会议是澳洲联储2012年首次降息,也是自金融危机之后,罕见大手笔动作。

  西太平洋(601099)银行(WBC)首席经济学家Bill Evans上周四预期,澳洲联储今年将会把其利率降低至记录低位,因欧元区不断升温的债务危机损及全球经济增长。

  Evans称,澳洲联储或将在6月5日的利率会议上降低基准利率25个基点,并在接下来的7、8月继续下调该利率,并于第四季度将该利率降至2.75%水平。

  Evans曾预期在量化宽松周期中,该利率将降至3.25%的水平,包括去年11月和12月的25个基点和今年5月1日的50个基点。

  加拿大央行料按兵不动

  加拿大央行(BOC)将于北京时间周二21:00公布最新利率决议。分析师普遍预计,鉴于全球经济尤其是加拿大贸易伙伴美国经济复苏力度放缓,料加拿大央行维持基准利率1.0%利率不变。

  加拿大央行行长卡尼(MarkCarney)曾表示,商品价格维持高位的持续时间料将超过上次繁荣期。卡尼重申,略微撤出一些刺激货币政策可能变得合适。

  不过,卡尼提醒称,不宜放弃当前政策框架,因追求暂时性的高通胀或致通胀预期不稳。同时,任何升息行动都应根据国际风险状况审慎考量,例如欧洲债务危机。他表示,加拿大并非完全置身于欧债危机之外。

  ForexLive.com分析师巴顿(AdamButton)在报告中写道,有智囊易购最新研报指称加拿大央行将在6月5日的政策会议上维持指标利率不变。

  报告称,在隔夜指数掉期市场对加息仅有13%的认同度的情况下,指标利率维持变并不意外,关键在于央行会后声明的论调。

  巴顿表示,市场对于9月份的加息预期较高,但是在夏季期间仅有1次例会的情况下,央行的辞令可能会温和转变。

  他说道:“我认为加拿大央行不会加息,因为全球经济环境正趋于恶化,商品价格和加拿大楼市都十分脆弱。”

  英国央行未来或再推QE

  英国央行(BOE)将于北京时间周四19:00公布利率决议召开货币政策会议,市场普遍预计英银将维持基准利率0.5%和QE规模3250亿英镑不变。

  不过分析师指出,鉴于英国经济已陷入二次衰退,且英国通胀风险出现下滑迹象和各项经济数据仍表现疲弱,未来数月不排除继续扩大量化宽松规模。

  德意志银行(DeutscheBank AG)经济学家G中国经济春季报eorgeBuckley表示,英国央行7月将增加500亿英镑的债券购买计划。花旗银行(Citigroup)经济学家MichaelSaunders表示赞同。

  摩根大通(JPMorganChase)经济学家Malcolm Barr预期,英国5月服务业采购经理人指数(PMI)也将下降,英国央行将推出新一轮量化宽松政策。

  InvestecSecurities经济学家Philip Shaw曾预期英国央行将于8月推出量化宽松,但目前他认为,该行量化宽松举动将会提前。

  英国央行副行长毕恩(CharlesBean)上周四表示,英国央行有扩大资产购买计划规模的空间。

  欧银会否降息?

  欧洲央行(ECB)将于北京时间周三19:45公布利率决议,部分市场中国经济春季报人士预计欧银将宣布降息25个基点至0.75%。北京时间周三20:30,欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。

  有分析师指出,德拉基很有可能暗示未来必要时将采取救市措施,包括长期再融资操作(LTRO)。欧银自去年12月以来两次实施LTRO,累计向欧洲银行业释放1万亿欧元流动性。

  苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略部全球主管Bob Sinche表示,如果欧洲央行放松货币政策,欧元或许会反弹。他称,市场近来一直在作空欧元,这一趋势有些过度;如果欧洲央行在决策方面有一个回应,就意味着央行致力于缓解当前的局势,料将提振欧元。

  意大利央行(IgnazioVisco)行长维斯科(IgnazioVisco)上周五表示,如果金融稳定问题导致价格稳定面临风险,欧洲央行准备采取行动。维斯科并认为目前不存在银行流动性问题。

  他说,“毫无疑问,若金融稳定问题引发价格稳定风险,那么欧洲央行将会采取行动。”

  在被问及央行是否会采取第三轮长期再融资操作(Long TermRefinancing Operation)时,维斯科表示,欧洲央行向银行发放低息贷款将帮助他们渡过危机,“央行时刻做好相关准备。"他说,"我们会根据看到的实际情况作出回应,当前市场没有流动性问题,因此没有推出LTRO的必要。”

  野村国际(NomuraInternational Plc)驻伦敦的欧洲经济学家Stella Wang和Jens Sondergaard在最新的研报中写道,“我们认为市场可能会针对本周的欧洲央行货币政策例会是否会降息50个基点的问题展开激烈争论。考虑到欧洲央行历史上往往会采取滞后举措而不是先发制人的惯例,我们坚持认为6月份会议央行不会展开行动,而7月份或有可能降息50个基点。”

  野村国际并称,“不过我们还是认为本周的会议存在三成的降息25个基点的可能。”

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