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人民币汇率变动是未来非常重要的“故事”,上海期货交易所

  昨日,在中国银行广东省分行主办、本报协办的“广东中银论坛——2011全球宏观经济及投资机遇”上,中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲、北京科技大学经济管理学院教授赵晓表示,不用将通货膨胀和物价压力看得过于严重,此外,应将人民币汇率变动视为未来经济活动中非常重要的“故事”来看待。

  樊纲预测,今年内人民币兑美元升值幅度以2005年至2007年的水平为基本参照系,即一年升值5%~7%的水平。

  “不用将物价上涨看得过于严重”

  樊纲认为,目前国内虽然存在流动性过剩、通货膨胀、资产泡沫等问题,但目前并未出现经济全面过热的情况,国内目前最大的问题是通胀压力加大,其最主要的压力又来自于货币超发后造成的流动性过剩。

  根据公开数据统计,2006年至2010年间,国内GDP翻了一番至近40万亿之多,人民币对美元累计升值了22%,信贷累计投放了29万亿,货币供给(M2)累计增加了43万亿,外汇储备累计增加了2万亿美元。结构方面,以2005年底数据为基,信贷增量占GDP的比重由9%升至20%、M2余额占GDP的比重由162%升至182%、外汇储备余额占GDP的比重由36%升至48%。

  上述数据说明,货币发行过多、人民币升值预期下的热钱流入等多种因素造成国内流动性过剩。樊纲认为,目前应该回到货币供给增速与名义GDP增速基本相一致的思路,应继续采取有效的流动性管理政策,今年M2增长目标可适当低于16%的水平。

  樊纲表上海期货交易所示,目前国内的通货膨胀还与国际事件交织在一起,特别是国际粮食危机造成的食品价格上涨和中东国家政治危机造成的油价上涨,但目前央行已动用提高存款准备金率、发行央票和窗口指导等多种手段管理流动性,因此他预计今年国内通胀不会达到2006年到2008年高达8.7%的历史水平,今年通胀水平超过6%的可能性不大。

  赵晓也表示,不用将国内物价上涨看得过于严重,否则有可能在政策应对上失去平衡,产生失误。“2007年和2008年,很多人对中国未来的物价变化提出非常严厉的警告,有些投行的经济学家认为2008年中国的物价会是两位数,甚至断言中国会再一次出现抢购,但是最后我们发现结果是非常可笑的。”赵晓认为,管理层今年应在物价上涨和经济增长之间保持平衡。

  预计年内人民币将升值5%~7%

  赵晓对中国经济未来发展持乐观态度。他表示,上海期货交易所中国城市化提速构成未来中国经济发展和转型最主要的线条,将给中国经济带来明显活力,有可能从以往全球化的外需增长转向城市化的内需增长。此外,他强调,目前国内企业应该将人民币汇率变动放到非常重要的程度来加以重视。

  “如果按照人民币目前的升速,预计在未来的5~7年内,中国经济可能会发生转折性的变化。人民币兑美元汇率一旦破5,我估计很多故事会改写,包括外汇是不是还流入中国,还是从国内流出去,国内居民是继续买房还是立即把手里的房子卖掉,然后换成美元资产,都有可能发生非常大的变化,甚至是历史性的转折性的变化。所以我觉得人民币汇率的波动,是一个非常重要的"故事"。”

  樊纲则表示,虽然人民币升值对出口企业不利,但人民币升值不可避免,企业应认识到过去在固定汇率下经营的时期已一去不复返。樊纲认为,虽然人民币兑美元持继续升值的趋势,但相对其他货币,由于粮食、石油等资源的因素,汇率变动会相当复杂,因此应加大人民币汇率变动的灵活性,使一篮子货币的汇率更有弹性。赵晓也称,如果人民币汇率保持不变,国内流动性过剩、资产价格上涨和通货膨胀都将加剧,国内经济需承受更大压力。

  樊纲预测,今年内人民币兑美元升值幅度以2005年至2007年的水平为基本参照系,即3年升值20%、一年升值5%~7%的水平。目前,国内银行界一些人士也预测,2011年人民币兑美元的升值幅度可能会接近7%。

  来源:第一财经日报

  撰稿人:秦丽萍

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