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希腊有惊无险 聚焦风险事件,证券分析师待遇

    周三(11月14日)亚市早盘,欧元兑美元窄幅整理,现交投于1.2700关口附近。隔夜对市场影响较大的消息依然集中在希腊问题上,希腊昨日成功发债41亿欧元,加上未来几日内希腊将通过非竞争性投标向银行业额外发售12亿欧元左右的债券,这新增的现金足以应对本周五即将到期的50亿欧元国债。欧元隔夜受此消息提振在欧洲时段一度有所上扬。

    今日除了继续关注希腊方面的动态外,其他方面的风险事件也依然众多。其中,英国央行将在北京时间18:30公布的季度通胀报告以及美联储将在周四凌晨03:00公布的会议纪要将是其中的重中之重。两份报告料将对两大央行未来的货币政策走向作出一定指引。

    希腊短期内避免破产,救援前景依然扑朔迷离

    隔夜对市场影响较大的消息依然集中在希腊问题上。坏消息是欧洲央行与IMF发生了明显分歧,就希腊减持年限的问题,欧洲央行希望能够在目前的基础上延长至2022年,而IMF主席拉加德则坚决要求维持原来2020年的目标,双方难以达成一致,目前的时间可能是在本月20日的会议上继续讨论。

    正面的消息是希腊短期内避免了破产。按原定的债务到期期限计算,若无外部资金来源,希腊政府将于本周破产。不过隔夜希腊成功的发债41亿欧元,同时,根据希腊债务局的规定,未来几日内希腊将通过非竞争性投标向银行业额外发售12亿欧元左右的债券,这新增的现金足以应对本周五即将到期的50亿欧元国债。

    昨日希腊拍卖40.62亿欧元一个月和三个月期债券。希腊拍卖一个月到期国债收益率3.95%。希腊拍卖三个月期国债收益率为4.2%,前次为4.24%;三个月期国债认购倍数为1.66,前次为1.9。

    不过,由于本次发行的债券只能帮助希腊将债务期限推迟至12月,因此,希腊能否避免违约,依然要靠接下来的援助贷款。

    当然,隔夜更好的消息是,有传闻提到德国正在考虑将本应分批发放的第三轮援助贷款一次性发放给希腊,不过前提是有办法对希腊进行监督。尽管这一传闻后来被德国否认,但依然刺激欧元一度快速反弹。不过在希腊迷局明朗之前,市场可能依然较为谨慎。

    目前在周一(11月12日)的欧元区财长会议后,希腊的国际债权人同意将该国削减预算赤字目标的期限延长两年至2016年,但欧元区和IMF在降低希腊长期债务规模、解决日益恶化的债务环境时间表问题上仍存在分歧。

    日内关注两大风险事件

    今日除了继续关注希腊方面的动态外,其他方面的风险事件也依然众多。其中,英国央行将在北京时间18:30公布的季度通胀报告以及美联储将在周四凌晨03:00公布的会议纪要将是其中的重中之重。两份报告料将对两大央行未来的货币政策走向作出一定指引。

    关注点一:英国央行通胀报告

    英国央行上周维持利率且没有扩大资产购买计划的规模,现在市场的注意力将转向定于周三公布的本年度最后一份通胀报告。目前英国经济背景依然阴云密布。三季度强劲的增长不大可能在本年度最后一个季度上演,而10月的成长信号暗示经济增长率在零与大约0.1-0.2%之间疲软的水平。通胀压力同样开始增加,市场期待10月物价上涨0.2%,年率自9月的2.2%升至2.4%。

    而对于英国央行来说,货币政策委员会的内部动能同样是一个挑战证券分析师待遇,因为委员会对今后如何行动方面的看法似乎分歧相当大。上周,鸽派争取推出更多量化宽松的战役看起来失败了,央行暂时关闭着货币闸门。英国央行似乎越来越相信量化宽松无助于英国经济。委员会成员毕恩和塔克在最近几次的演讲中都对量化宽松的效用表达了怀疑之情,虽然行长金恩仍抱支持态度。

    对于最新的通胀报告,有几件事情要注意。首先,成长和通胀预测值是否有任何变化。英国央行或许预测2013年温和增长,但这可能被赋予很多的警告,因为如果美国跌落财政悬崖或者欧元区分裂那英国经济可能成为主要牺牲品。相信英国央行将继续预测通胀明年全年下跌,有望为2013年提供更多支持政策打开大门。

&证券分析师待遇nbsp;   第二件要注意的事情是,英国央行倾向于采取何种行动。目前市场期待听到英国央行对“贷款融资计划”的看法,这个计划是央行与政府联合推出的产物。迄今为止的信号都是好的。9月消费信贷强劲增加。也许英国央行明年可能全面放弃量化宽松并把主要精力放在那些直指经济的更加非常规的政策举措上。

    未来中长期英镑如何走?依然将取决于谁在英国央行占上风。是支持量化宽松的委员还是那些认为量化宽松无效的人?如果支持量化宽松的委员人数开始减少,则债券市场有望予以激烈的回应,英镑兑美元有望调头向上。如果英国央行透露放弃量化宽松作为主要政策工具的任何信号都可能导致该货币对短线反弹。不过,1.60仍是短线关键阻力位。

    关注点二:美联储会议纪要

    美联储将于北京时间周四03:00公布10月货币政策会议纪要。美联储在上月维持货币政策不变且会后声明也基本没变,只有两处微调,暗示家庭支出速度小幅加快以及通胀略微上升。前几周美联储官员很少有发表讲话,因为重点在美国总统选举上。大选之中美联储相对低调。

    不过现在随着未来4年的总统人选尘埃落定,美联储发声也将多起来。本周将有多名美联储官员发表演讲,可以预见,随着“扭曲操作”接近结束,美联储官员们将更多地阐述政策前景。

    对于今晚的美联储会议纪要,投资者显然也寄望于从中探寻一些其货币政策走向的端倪。

    据业内人士透露,由于这份会议纪要文件中可能透露出部分美国经济增长已现出可持续性的信号,因而在这一报告发布后,美元指数在短线上将会继续走高。

    相关人士指出,尽管美联储内的温和派仍货币政策措施与经济基本面领域中的一些指标相绑定,但这次发布的会议纪要中也势必会对美国国内私人消费保持稳健的状况也须提及,并同时提到美国住房市场逐步趋向复苏的状况。另外,近期,由于美国就业市场在近期的好转,美联储部分成员此前能一直持有的宽松立场可能也会发生一定的变化。

    此外,穆迪(Moody"s)在最新发布的资本市场周报中也表示,10月美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要可能呈现出美联储将在何种情况下退出现有非常规政策操作。

    不过穆迪指出,虽然近期就业市场有企稳迹象,但美联储此前已经承诺将在确认经济恢复持续性增长后仍进一步维持较长时间的宽松操作。

    目前,美联储成员对于美联储目前的刺激政策观点不一致。圣路易斯联储主席布拉德此前表达了对当前货币政策“过于宽松”的担忧;明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔最近也暗示,当前政策或许“过于紧缩”,理由是微弱的通胀前景。还有一些政策决策人士则对可能促使当前刺激政策调整的失业率和通胀的具体水平发表了看法。

    显然,现今许多政策细节需要披露,预计在12月FOMC会议之前相关言论会增加。12月会议是今年最后一次会议,接下来FOMC投票成员将轮换。不大可能很快就特定目标达成协议,当前刺激计划料继续实行一段时间。毕竟,联储声明表示:“委员会预计高度宽松的货币政策在经济复苏增强之后还将辨相当长一段时间。”更迫切的问题是解决“扭曲操作”的到期以及明年购买的规模可能扩大、步伐可能加快,届时购买对象或许包含美债。

    因此,近期美联储官员们的讲话也依然值得密切关注。威廉姆斯(FOMC投票成员)、莱克(FOMC投票成员)、费舍尔(FOMC非投票成员)、普罗索(FOMC非投票成员)和杜德利(FOMC投票成员)将于周四发表演讲。美联储主席伯南克同样将于周四讲话,最后以洛克哈特(FOMC投票成员)周五演讲结束本周。

    行情中心显示,北京时间7:49,欧元兑美元报1.2709/10。

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