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欧银决议无作为 聚焦美国非农数据|ico融资

    周五(8月3日)亚市早盘,风险货币低位整理。隔夜欧洲央行(ECB)在众星捧月中粉墨登场,却最终令市场大失所望。德拉基(Draghi)的表态远不及上周强硬,且未能推出任何实质性措施应对债务危机。受此影响,欧元隔夜全线下挫。今日市场将再度转回美国,非农大戏将在本周压轴登场,料将再度在汇市掀起一番波澜。

    欧洲央行临阵退缩

    当市场对欧洲央行利率决议寄以厚望之际,欧洲央行却临阵退缩了。周四(8月2日),欧洲央行行长德拉基在货币政策会议后的新闻发布会上表示,欧洲央行将在未来数周制订方案,直接入市干预债券市场,以确保货币政策传导机制顺畅。但他强调,欧元区成员国须坚持实施财政、经济结构和银行业改革,欧洲央行无法代替各国政府应对欧债危机。

    德拉基此番表态不及上周强硬,且未能推出任何实质性措施应对债务危机。

    德拉基称,欧洲央行可能采取进一步非标准政策举措,欧洲央行可能采取直接的公开市场操作。欧洲央行管委会可能采取直接公开市场操作,未来数周将设计这类措施的形式。需要采取立即采取果断措施以提振竞争力。

    德拉基指出,依然确信,我们将在职权范围内行事。欧洲央行管委会可能采取直接公开市场操作,未来数周将设计这类措施的形式。

    德拉基称,已探讨过降息的可能,但确定目前时机并不合适。欧洲央行理事会一致决定当前并非降息时间。德拉基在被问及负存款利率的问题时表示,对于我们而言,这些大多是尚未涉足过的领域。

    此外在援助基金上,德拉基称,启动援助基金应具备严格的约束条件。EFSF及欧洲稳定机制(ESM)的行动对于欧洲央行干预而言是必要的。有关国家必须寻求EFSF的帮助,欧洲央行不能替代政府。寻求EFSF的帮助是必要的,但欧洲央行采取行动的条件并不充分具备。

    针对法国最初提议的给予ESM银行牌照一事,德拉基表示,颁发ESM银行牌照决定权不在欧央行,目前ESM的设计不适宜作为对手方直接从欧央行获得流动性支持。

    市场惨遭“忽悠”,欧元全线下挫

    受市场对德拉基讲话大失所望影响,隔夜欧元全线下挫。最终收盘时欧元兑美元下跌0.4%至1.2178;欧元兑日元下滑0.7%至95.24,盘中低见94.90;欧元兑澳元也触及1.1600左右的纪录低位;美元兑日元下跌0.3%至78.20。

    此外意西国债也均大幅上扬,西班牙10年期国债收益率一度再次攀升至7%以上,该水准被视为难以为继。西班牙五年期信贷违约互换(CDS)升至580基点,当日大涨43基点。意大利五年期信贷违约互换升至531基点,当日大涨45基点。

    野村证券驻纽约汇市策略部全球主管Jens Nordvig表示:“上周德拉基的言论令市场对欧银今天将积极行动抱有很大的希望,这一预期显然落空。”

    Knight Captial分析师Joam Smith表示:“这看起来非常令人失望,就像我所预期的那样,不过市场的预期则更为强烈。由于缺少实际动作,德拉基已经基本把包袱都丢到了政府那边。鉴于他的空手而来出乎绝大部分市场的意料,所以我猜测市场将抱憾而归。”

    投行观点:未来行动预期或如美联储般延至9月

    布朗兄弟哈里曼(BBH)货币策略主管钱德勒(Chandler)周四称,美联储(Fed)和欧洲央行在8月会议上都没有采取立即措施。但钱德勒表示,9月可能会有所不同,宽松措施ico融资的大门不只是半开状态。

    钱德勒认为,市场上目前的几个争论点将在9月得到解决,包括德国宪法法院对ESM合法性的裁定、荷兰的选举和关于是否继续援救希腊和塞浦路斯的决定。

    钱德勒也指出,欧洲央行周四的会议上缺乏行动可能突出了央行内部意见分歧的事实。德拉基努力想让欧洲央行理事会赞成他之前所做的承诺,但看起来他并没有做到。欧洲央行讨论降息措施,但最终没有实施的事实揭示了此提议缺乏支持。

    巴克莱资本银行分析师JULIAN CALLOW表示,欧洲央行没有动作是一个明显的信号,欧洲央行准备在9月会议上对政策做出重大变动,即在购买国债时不宣布其偿还次序在EFSF之后。整体而言,这符合我们的预期;这仍取决于西班牙和意大利是否请求EFSF来发挥作用。

  &nbsico融资p; SLJ Macro Partners驻伦敦对冲基金经理Stephen Jen表示,他认同欧洲央行的决定。他称:“欧洲央行实际上是利用此次机会进一步向欧元区政府施压,要求它们采取更多行动,以此作为央行采取行动的先决条件。我们都清楚,欧银最终采取的行动只是争取更多时间罢了。”

    荷兰拉博银行(Rabobank)利率分析师Richard Mcguire表示:“德拉基宣布欧洲央行可能采取足够规模的直接公开市场操作,市场担忧情绪将会被化解。非常规货币政策也将囊括其中。”
  
    但他指出:“当下并没有直接措施的推出,而央行承诺的措施将在未来几周处于设计环节。同时德拉基也强调利用EFSF和ESM实施支持措施必须设立严格条件。所以考虑到证券市场计划(SMP)将要等到几周之后,这种评论与其说是要替代EFSF职能,不如说是恭维EFSF。”

    今日非农大戏压轴登场

    今日投资者的焦点将转向北京时间20:30公布的美国7月非农就业报告,非农数据极有可能导致市况大幅波动。此前美联储没有公布新的货币刺激措施,尽管表示美国经济失去动能。

    美联储官员周三(8月1日)重申,他们对美国失业率居高不下感到失望。投资人将密切关注就业数据以判断美联储推出更多刺激措施的可能性和时机。

    目前有调查报告表明,美国7月新增非农就业人数或将录得10万人,高于6月的8万人,6月修正值要高于前值。而企业招聘活动步伐却不足以降低8.2%的失业率,也不足以促进美国经济扩张,同时也限制了整体薪资的上涨,因此限制了消费者支出。

    周三发布的美国ADP就业调查数据显示,美国企业界聘雇活动状况在7月份已经出现了小幅增长,这或许意味着就业市场在此前的第二季度中持续疲软之后,已经迎来好转。此外,周四公布的美国7月28日当周初请失业金人数上升0.8万人,触及自今年4月2日当周以来最低。

    光从ADP数据本身来看,确实有征兆显示美国就业市场在持续不振之后将会见底企稳,但是,ADP调查数据却往往与非农就业数据差之甚远。6月份官方数据显示非农就业增加人数仅为8万人,不到ADP调查数值的一半。

    Worldwide Markets驻新泽西的首席市场策略师Joseph Trevisani周三表示,ADP与非农就业之间的关系不大,但基于美国7月ADP就业数据强于预期的事实,人们一定会对周五公布的非农数据做出积极的预期。

    PNC Financial ServicES资深经济学家Gus Faucher表示,若新增就业人数达到20万人将令人满意,但预期很难在短时期内达到。

    预计如果今晚的非农数据表现糟糕,很可能会提前触发QE3预期,导致美元下跌,风险资产上涨;相反,若数据保持目前的不温不火,或稍有上扬,则将打击QE3预期,继续利好美元,利空风险货币。

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