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解析五大数据暗示 美指前景堪忧-美国特工处

  美国GDP和非农报告主导的“超级数据周”翻过一页,本周金融市场要清淡了不少,但美国经济数据中的市场信号仍不容忽视。从一季度整体经济复苏状况来看,美国经济前景仍存在较大不确定性,但非农后美联储加息预期升温,耶伦讲话前市场趋于谨慎。欧股周一(5月5日)小幅低开,风险情绪偏于谨慎,美元指数反应温和,交投于79.47水平附近。

  1.耶伦两次讲话引关注

  本周众多美联储(FED)将会登场亮相,其中最引人瞩目的无疑是掌门人耶伦(Janet Yellen)的两度出场,耶伦将会在北京时间周三(5月7日)晚间22:00在联合经济委员会(Joint Economic Committee)就经济前景做证词,并于周四晚间21:30在参议院预算委员会做证词。

  外界预测,耶伦可能会谈到关于美国经济复苏中的正面迹象,但她同时或表示需要保持宽松政策以推动就业可持续增长。

  此外,周三早间07:00,美联储理事斯坦(Jeremy Stein)将会在纽约就美国经济为题作讲话。周四,费城联储主席普罗索(Charles Plosser)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)将先后登台讲话。

  周五,圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)将压轴登场。

  这将是近期美联储官员最为密集的登台讲话,投资者可以从中来探听美联储内部对于美国GDP表现、就业市场和升息预期的论调,这或将对金融市场的产生一定的冲击。

  2.警惕美国一季度生产力的下滑

  生产力的增长是改善生活水平和低通胀的一个重要支撑因素。不过,从经济学家对于本周三将公布的美国第一季度非农业生产力初值的预期来看,美国的生产力或将面临下滑的风险。

  本周三20:30,美国劳工部将公布美国第一季度非农业生产力初值,市场预期中值为下滑1.0%,前值增长1.8%。

  而生产力增长放缓也正是美联储所的忧虑之一。不过,经济学家们也指出,这次数据走低或将是受到了一季度实际GDP增速放缓和每周工时回升的影响(这意味着每小时产出相应减少)。

  3.美国银行体系信贷标准释放危险信号

  美国的房地产市场命运取决于美国的银行是否愿意放松贷款条件。而本周美联储将公布对于高级贷款官员的调查,投资者或将从中窥探美国银行们的态度。

美国的银行正在放松信贷标准.jpg

  在此前经济衰退期,美国银行收紧信贷标准的净百分比一度飙升,但在过去的几个季度出现回落。而一旦美的国银行开始放松信贷标准,这将推动房地产市场复苏。

  4.贸易数据的消极暗示

  周二晚间20:30,美国商务部将会公布美国3月贸易帐数据,这将帮助市场更好地解读之前一季度美国疲软的出口。

美国一季度疲软出口的更多信息.jpg

  此前的数据显示,一季度美国的出口年率下降7.6%,这削去了1%的GDP增幅。而经济学家则预计三月的贸易帐赤字将有所收窄,这将意味着出口对于美国GDP增长的拖累亦将有所减轻。

  5.就业数据藏猫腻

  本周五,美国劳工部将会公布职位空缺和劳工流动率调查,美联储主席耶伦将会从中来观察美国就业市场深层次的状况。

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  虽然该调查数据滞后一个月,但是却体现出了净雇佣和净离职的水平。而一旦净雇佣水平上升,这将会确认美国就业市场的改善。

  美元指数前景堪忧

  尽管上周的4月非农就业表现强劲,但是美元指数依然未能摆脱疲软,汇价在上攻79.85不久之后就快速回落,最低下探79.47。

  摩根大通(JPMorgan Chase)指出,乌克兰局势紧张加剧,引发避险资金涌入美债,美债收益率跌至近几周低点,这也导致美元指数上攻乏力。从下图也可以看到,美元指数明显受到了10年期美债美国特工处收益率走低的拖累。

10年期美债收益率.gif

  (柱状图:10年期美债收益率;黑线:美元指数走势)

  该行表示,“相对于日经指数、社交媒体股、虚拟货币,今年美债收益率和美元指数的跌幅并不大,但国债收益率和美元指数不断下跌仍超出了市场预期。”

  同时,该行维持维持今年美元指数将适度上行(2%)的交易主题,建议在有选择的做多美元(美元/加元、纽元、捷克克郎)的同时,进行其他交叉盘交易,包括套利交易。

   风险情绪谨慎 美指温和交投于79.47水平附近

   欧股周一(5月5日)小幅低开,风险情绪偏于谨慎,美元指数反应温和,交投于79.47水平附近。

  欧股开盘小幅下跌,德国DAX指数开盘下跌0.2%,法国CAC指数开盘下跌0.1%,英国股市周一休市。

  美元指数反应温和,交投于79.47水平附近;欧元/美元小幅走低,下探1.3875水平;英镑/美元小幅回落,交投于1.6868水平附近;美元/日元震荡上行,交投于102.05水平。

  分析师指出,日内关注欧元区3月生产者物价指数年率、美国4月ISM非制造业采购经理人指数。此外,德国央行理事会成员Joachim Nagel就货币政策和市场讲话,预计这些经济事件将会给汇市走势带来更多的交投线索。

  北京时间15:15,美元指数报79.47,欧元/美元报1.3875/78,英镑/美元报1.6868/71,美元/日元报102.05/08.

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